Tellco Marktüberblick: Zwischen Unsicherheit und Aufbruch

Ein Monat, der es in sich hatte: Neue Zölle, überraschende Marktrallyes, eine historische Ratingherabstufung der USA – und mittendrin Anlegerinnen und Anleger, die zwischen Unsicherheit und Chancen navigieren müssen. Der aktuelle Marktüberblick der Tellco Bank gibt Einblick in die komplexen Dynamiken, die im Mai 2025 die Finanzmärkte prägten. 

Europäische Aktien trotzen dem Sturm 

Wer hätte gedacht, dass europäische Indizes so robust auf die protektionistische Rhetorik aus Washington reagieren würden? Während die USA mit den Folgen ihrer Zollpolitik kämpfen, ziehen Europas Märkte deutlich an. Der DAX erklimmt neue Höhen, der SPI entwickelt sich erfreulich – und das, obwohl viele Analysten mit einem durchwachsenen Unternehmensausblick gerechnet hatten. 

Die Berichtssaison bestätigt diese Spannung: Während in den USA immerhin 75 % der Unternehmen im S&P 500 die Erwartungen übertreffen konnten, bleibt der Ausblick vieler Branchen gedämpft. In Europa fällt die Quote deutlich geringer aus – dennoch setzt sich am Markt ein anderes Narrativ durch: relative Stärke, besonders im Vergleich zu den USA. Die Gründe dafür liegen in Währungseffekten, politischer Stabilität – und vielleicht auch in einer gewissen Abneigung gegenüber der Unsicherheit jenseits des Atlantiks. 

Schulden, Stimmung, Stillstand: Das fragile Fundament der USA 

Moody’s hat ein klares Zeichen gesetzt: Zum ersten Mal seit über einem Jahrhundert verliert die US-Regierung ihre Spitzenbonität. Steigende Defizite, fehlende Reformen und zunehmende Zinskosten liessen der Ratingagentur keine andere Wahl. Und auch in der Bevölkerung wächst die Skepsis. Die Konsumentenstimmung fällt auf den tiefsten Stand seit Juni 2022, besonders unter republikanischen Wählern – ausgerechnet denen, die der aktuellen US-Handelspolitik am nächsten stehen. 

Währenddessen bleibt die Fed still. Der Leitzins wird erneut nicht verändert, doch die Argumente dafür klingen defensiv: Unsicherheit, globale Konflikte, abwartende Haltung. Deutlich mehr Bewegung zeigt sich dagegen in der Schweiz. Hier sank die Inflation im April auf null – gestützt durch einen starken Franken, der Importe verbilligt. Die SNB reagiert schnell und senkt den Leitzins auf 0.25 %, mit Aussicht auf weitere Schritte. 

Gold glänzt – und weckt neue Erwartungen 

In Zeiten wie diesen überrascht es kaum, dass Gold weiterhin im Fokus steht. Der Preis bleibt nicht nur stabil, sondern zieht durch hohe ETF-Zuflüsse und massive Käufe durch Zentralbanken weiter an. Besonders interessant: Auch Goldminenunternehmen profitieren deutlich, mit steigenden Margen und robusten Bilanzen. 

Aber Gold ist nicht alles. Im Marktüberblick wird bereits ein Ausblick auf alternative Investments für die kommenden Monate gegeben. Wer in Hedgefonds, Private Markets oder andere nicht traditionelle Anlagen denkt, dürfte demnächst neue Impulse bekommen. Gerade in Phasen struktureller Unsicherheit suchen immer mehr Investoren nach langfristig widerstandsfähigen Lösungen – abseits der klassischen Märkte. 

Ob Währungspolitik, geopolitische Schocks oder neue Anlagechancen: Der Marktüberblick liefert fundierte Einordnung und klare Zahlen. Erfahren Sie mehr und lesen Sie jetzt den vollständigen Marktüberblick.