En août, les marchés boursiers mondiaux sont restés dans un état constructif. Des données conjoncturelles solides, des résultats d’entreprises pour la plupart convaincants et la commercialisation croissante de l’intelligence artificielle ont soutenu les marchés et atténué les craintes d’une récession imminente.
Dans le même temps, l’environnement reste exigeant : les tensions géopolitiques au Proche-Orient, la hausse des prix de l’énergie et la persistance des pressions inflationnistes se heurtent à des valorisations ambitieuses. L’évolution future des taux d’intérêt et la résilience de l’économie réelle sont ainsi plus que jamais au centre de l’attention.
Nous abordons ci-dessous les thèmes centraux du dernier numéro du marché en bref et mettons en lumière les questions qui préoccupent actuellement tout particulièrement les investisseuses et investisseurs.
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Actions et matières premières : l’IA est utilisée de manière productive
Le secteur technologique s’est une fois de plus avéré être un moteur de performance central des places boursières internationales. L’utilisation productive de l’IA se traduit de plus en plus par des hausses réelles des bénéfices, une expansion des marges opérationnelles et une amélioration des perspectives de bénéfices. Parallèlement, une rotation saine des secteurs a contribué à élargir davantage la base du marché. Les valorisations des marchés boursiers se situent toutefois à un niveau ambitieux et restent tributaires d’un environnement de taux stable, prévisible et plus faible en perspective.
Dans quelle mesure la dynamique actuelle peut-elle se maintenir face à des valorisations ambitieuses et à des risques géopolitiques accrus ?
Revenu fixe : l’économie réelle résiste aux risques
Les tensions géopolitiques au Proche-Orient et les perturbations des principales routes maritimes pèsent sur les flux commerciaux internationaux et entretiennent les pressions inflationnistes. Dans le même temps, les fondamentaux de l’économie réelle se montrent remarquablement résistants – en particulier le marché du travail américain et la consommation privée. Le scénario d’un niveau de taux durablement restrictif, « higher for longer », gagne ainsi encore en importance. Sur la partie courte de la courbe, les rendements restent attractifs, tandis qu’une volatilité accrue est à prévoir sur les échéances plus longues.
Quel rôle les échéances courtes et le taux d’intérêt courant des obligations de première qualité peuvent-ils jouer dans cet environnement ?
Placements alternatifs : transparence dans le Private Debt
Le Private Debt est devenu une catégorie de placement importante dans les portefeuilles de nombreuses institutions de prévoyance suisses. Dans le même temps, l’absence de formation quotidienne des prix du marché impose des exigences particulières en matière de transparence, de diligence et de mesure de la performance. Le marché en bref compare deux approches : la méthode Peer Group reposant sur des indices du marché privé et la méthode synthétique basée sur des indices de référence liquides assortis d’une majoration définie. Les deux méthodes présentent des avantages et des inconvénients spécifiques et se prêtent différemment à l’utilisation selon l’objectif stratégique poursuivi.
Quelle méthode de référence convient au Private Debt – et pour quel objectif d’utilisation ?
La résilience face à de nouvelles incertitudes
L’environnement de marché reste marqué par des forces opposées. Des résultats d’entreprises solides, l’utilisation productive de l’IA et une économie réelle résiliente soutiennent les marchés. Dans le même temps, les risques géopolitiques, les pressions inflationnistes structurelles et les valorisations élevées font que l’évolution future reste fortement tributaire de la politique monétaire et de l’environnement de taux.
Il est donc d’autant plus important d’évaluer avec soin les différents facteurs d’influence et d’analyser de manière différenciée les évolutions sur les marchés des actions, des obligations et des marchés privés.
Vous trouverez des analyses approfondies et des informations détaillées dans l’édition actuelle de « Le marché en bref » 09/2026.