Nel corso di un'intervista approfondita con AWP Soziale Sicherheit, Mark Dieringer, Head of Alternative Investments presso Tellco, ha parlato dell'impatto concreto degli investimenti alternativi – in particolare nei periodi di crisi – nonché della misurazione del successo attraverso lo Sharpe Ratio.
Nella foto: Mark Dieringer, Responsabile degli Investimenti Alternativi presso Tellco
Durante la recessione dovuta al COVID-19, è emersa chiaramente la resilienza degli investimenti alternativi. Dieringer sottolinea che, in particolare, le partecipazioni in private equity si sono riprese più rapidamente rispetto alle azioni tradizionali. Anche gli hedge fund e gli asset reali hanno contribuito a migliorare lo Sharpe Ratio – ossia a ottimizzare il rapporto tra rendimento e rischio.
Lo Sharpe Ratio mostra quanto rendimento aggiuntivo fornisce un investimento rispetto al rischio assunto. “Un Sharpe Ratio più elevato indica generalmente un rendimento corretto per il rischio più interessante, ovvero l'investimento offre un rendimento migliore a parità di rischio”, afferma Dieringer. Questo indice è particolarmente utile per confrontare diversi tipi di investimento.
Un confronto concreto:
Azioni: volatilità circa 16%
Portafogli diversificati di hedge fund: volatilità circa 3%
Private equity e investimenti in infrastrutture: volatilità circa 7%
Queste differenze dimostrano che gli investimenti alternativi possono migliorare significativamente il rendimento corretto per il rischio di un portafoglio.
Presso Tellco, lo Sharpe Ratio non viene considerato isolatamente, bensì come parte di un quadro analitico più ampio. “Analizziamo la riduzione della volatilità, il miglioramento dello Sharpe Ratio e i drawdown, ossia la differenza tra il valore massimo e minimo di un investimento”, spiega Dieringer.
Inoltre, Tellco conduce stress test nei quali i portafogli con e senza investimenti alternativi vengono confrontati durante fasi di crisi – in particolare negli anni 2020 e 2022. I risultati sono chiari: gli investimenti alternativi riducono notevolmente la perdita massima.
Una strategia viene considerata di successo da Tellco quando lo Sharpe Ratio è almeno pari a 1.0 – idealmente superiore a 1.52.
Gli investimenti alternativi forniscono un contributo misurabile alla stabilità dei portafogli. In particolare durante le crisi, il private equity, le infrastrutture e gli hedge fund si dimostrano componenti preziose per attenuare la volatilità e migliorare lo Sharpe Ratio. Tellco adotta un modello di valutazione multidimensionale per giudicare oggettivamente l'efficacia delle strategie di investimento.