Dans le cadre d’un entretien approfondi avec AWP Soziale Sicherheit, Mark Dieringer, responsable des investissements alternatifs chez Tellco, s’est exprimé sur l’impact concret des investissements alternatifs – en particulier en période de crise – ainsi que sur la mesure du succès à l’aide du ratio de Sharpe.
Im Bild: Mark Dieringer, Head of Alternative Investments bei Tellco
Lors du ralentissement lié au COVID-19, la résilience des investissements alternatifs s’est manifestée de manière flagrante. Dieringer souligne notamment que les placements en private equity se sont redressés plus rapidement que les actions traditionnelles. Les hedge funds et les actifs réels ont également contribué à améliorer le ratio de Sharpe – c’est-à-dire à optimiser le rapport entre rendement et risque.
Le ratio de Sharpe indique combien de rendement supplémentaire un placement génère par rapport au risque pris. « Un ratio de Sharpe plus élevé indique généralement un rendement ajusté au risque plus attractif, c’est-à-dire que l’investissement offre un meilleur rendement pour le risque encouru », explique Dieringer. Il est particulièrement adapté pour comparer différents types de placements.
Une comparaison concrète :
Actions : volatilité d’environ 16 %
Portefeuilles diversifiés de hedge funds : volatilité d’environ 3 %
Private equity et infrastructures : volatilité d’environ 7 %
Ces différences montrent clairement que les investissements alternatifs peuvent améliorer de manière significative le rendement ajusté au risque d’un portefeuille.
Chez Tellco, le ratio de Sharpe n’est pas considéré isolément, mais comme faisant partie d’un cadre d’analyse plus large. « Nous analysons la réduction de la volatilité, l’amélioration du ratio de Sharpe ainsi que les drawdowns, c’est-à-dire la différence entre le cours le plus élevé et le plus bas », explique Dieringer.
Tellco procède également à des tests de résistance (stress tests), comparant les portefeuilles avec et sans investissements alternatifs pendant des phases de crise – plus précisément en 2020 et 2022. Les résultats sont clairs : les investissements alternatifs réduisent considérablement la perte maximale.
Une stratégie est considérée comme réussie chez Tellco lorsque le ratio de Sharpe est d’au moins 1,0 – idéalement supérieur à 1,52.
Les investissements alternatifs apportent une contribution mesurable à la stabilité des portefeuilles. En particulier en temps de crise, le private equity, les infrastructures et les hedge funds se révèlent être des composants précieux pour lisser la volatilité et améliorer le ratio de Sharpe. Tellco s’appuie sur un modèle d’évaluation multidimensionnel pour juger objectivement de l’efficacité des stratégies d’investissement.